Маркет-мейкеры: смысл деятельности, функции, обязательства

Маркетмейкер – участник рынка, берущий на себя риск приобретения и хранения ценных бумаг с целью организации их продаж. Маркетмейкер — это важнейший участник современной биржевой торговли, обеспечивающий поддержание и повышение ликвидности рынка. Чаще всего маркетмейкеры совмещают в себе функции двух видов игроков, что выражается в работе по договору и в ведении самостоятельных спекулятивных торгов. Чтобы обеспечить такие условия, маркетмейкер на протяжении торговой сессии держит активными разнонаправленные ордера определенного объема для подстраховки.

• Исходя из того, что маркет-мейкер противостоит сильным движениям рынка, его позиции могут иметь отрицательную маржу, поэтому деятельность маркет-мейкеров сопряжена с высокими рисками.
• Трейдеры также иногда говорят, что крупные игроки целенаправленно сражаются против них.
• Маркет-мейкеры необходимы для обеспечения бесперебойной работы финансовых рынков и выполнения больших и малых рыночных ордеров.
• ПАО Московская Биржа дает возможность участникам торгов официально получить статус маркет-мейкера по отношению к акциям, которые допущены к обороту на ее финансовой площадке.

Одни участники рынка время от времени продают маркетмейкеру по его цене покупки, а другие участники покупают у него по его цене продажи. Вследствие этого снижается вероятность того, что на рынке перестанут заключаться сделки из-за невозможности купить или продать финансовый инструмент. А наличие оборота позволяет участникам продавать или покупать значительные пакеты акций по рыночной цене.

Специфика работы на Московской Бирже

Несмотря на децентрализацию рынка Форекс, все его участники связаны между собой. Их торговля ведется через брокерские компании, посредников и маркетмейкеров. На Московской бирже постоянно мониторится работа крупных игроков. Анализ деятельности производится по объему торгов и времени поддержания спреда. Маркетмейкер (иногда, поставщик ликвидности) – это юридическое лицо, оформившее с биржей договорные отношения о поддержании стоимости торговых активов за счет сведения между собой ордеров от продавцов и покупателей. Нет никакой гарантии, что он сможет найти покупателя или продавца по заявленной цене.

Это дает возможность любому участнику всегда найти на рынке встречную цену для заключения сделки. Также маркетмейкеров иногда обвиняют в том, что они «двигают» котировки в ту сторону, где намечаются наибольшие объемы покупок и продаж. Но на больших движениях котировок зарабатывают все участники, в том числе и трейдеры. А вот маркетмейкер имеет максимальный доход именно при спокойном и равновесном состоянии рынка. Частое пробитие уровней поддержки и сопротивления для него нежелательно, так как это создает на балансе слишком большую однонаправленную позицию. Он предпочитает иметь дело с понятной и прогнозируемой величиной спреда.

Маркетмейкеры на бирже: введение

Следовательно, время подобного ожидания может быть значительным. Если торговать акциями Сбербанка или Новатэка трейдеры по-прежнему смогут, то работать с бумагами даже уровня Башнефти, Уралкалия, Мостотреста, ОВК и им подобным станет крайне сложно. Единовременно на финансовых площадках работают тысячи создателей рынка. Отталкиваясь от этого факта, логично предположить, что такая деятельность выгодна и приносит прибыль. Понаблюдайте за котировками в стакане по произвольно выбранному активу.

Многие маркетмейкеры часто являются брокерскими конторами, которые предоставляют инвесторам трейдинговые услуги, чтобы поддерживать ликвидность финансовых рынков. Маркетмейкер также может быть индивидуальным трейдером, но из-за размера ценных бумаг, необходимых для способствования объему покупок и продаж, подавляющее большинство маркетмейкеров работают от имени крупных организаций. Деятельность маркет-мейкера не обязывает его двигать цену, манипулировать мнением других участников рынка, но в то же время и не запрещает этого. Маркетмейкер (с англ. market-maker – создатель рынка; далее – ММ) – это профессиональный участник рынка, который обеспечивает ликвидность конкретного актива в рамках заключенного с биржей договора.

На самом деле, глядя в биржевой стакан, начинающему трейдеру невозможно определить — присутствует в нем маркет-мейкер или нет. Ведь условия договора устанавливают некоторые исключения из правил. Там можно найти официальную информацию, за каким инструментом закреплен конкретный маркет-мейкер. Стакан заявок в торговом терминале также может послужить ключом к разгадке. Проще всего это выяснить через сайт Московской биржи, где в каждой секции опубликованы список активов, а также перечень «покровителей» в лице ММ.

Трейдер прогнозирует развитие рыночной ситуации с использованием математических методов, ориентируясь на горизонтальный анализ цены, формирующийся на базе ценовой истории. Им может быть субъект хозяйствования, деятельность которого имеет отношение к финансовой сфере. Функции крупных рыночных игроков выполняются банками, брокерами или инвестиционными компаниями. На нашем сайте используются cookieдля сбора статистической информации. Не начинайте активную торговлю в первый час после открытия Нью-Йоркской и Лондонской бирж. Если пробой достигнут, стоит дождаться обновления минимума или максимума цены – это уменьшит шансы попасть в ловушку и получить убыток.

Когда фондовые рынки становятся нестабильными и на них совершаются резкие движения, маркетмейкер обязан сохранять хладнокровие и продолжать поддержку ценных бумаг, за которые отвечает, хотя в эти моменты он несет большие убытки. С другой стороны, для маркетмейкера неприятны резкие движения рынка. Например, когда на рынке идут значительные распродажи, то маркетмейкер вынужден будет покупать падающие в цене акции, однако никто не будет у него в течение какого-то времени покупать бумаги по предлагаемой им цене продажи. Некоторые из них непосредственно участвуют в процессе торговли ценными бумагами (покупатели/продавцы), а некоторые выполняют поддерживающие функции. Одним из представителей последней категории является маркетмейкер. Маркетмейкеры также как инвесторы  участвуют в сделках покупки и продажи ценных бумаг, при этом первые обладают солидным капиталом и большими возможностями для влияния на рынок.

Основное отличие ETF с точки зрения торговли этим инструментом — в механизме «подписки и погашения» (creation, redemption). Для эффективной работы маркетмейкеров важно создание различных торговых алгоритмов, которые учитывают данные о расстановке заявок, действия других крупных игроков и другие факторы. Благодаря наличию маркетмейкеров, на рынке всегда можно найти покупателя или продавца финансового актива в нужном объеме, что гарантирует поддержание ликвидности. Действующие нормативные документы гласят, что требования к деятельности маркет-мейкеров устанавливает биржа. И третье, система NASDAQ International обеспечивает доступ к экранным котировкам в различных часовых поясах. К примеру, брокер в Лондоне совершает сделки и в США, и в Британии с момента открытия торговой сессии на лондонском рынке до закрытия сессии на рынках США.

Как узнать, по какой ценной бумаге работает маркет-мейкер?

Это, в свою очередь, делает биржу более привлекательной для эмитентов, которые выпускают акции, чтобы привлечь инвесторов.

Если бы маркет-мейкеров не существовало, каждому покупателю пришлось бы ждать, пока продавец выполнит их заказы. Это может занять много времени, особенно если покупатель или продавец не желает принимать частичное исполнение своего заказа. (То есть они либо берут все количество заказанных акций, либо ничего). Без маркет-мейкеров маловероятно, что большинство ценных бумаг будет иметь достаточную ликвидность, чтобы поддержать сегодняшний объем торгов.

При внесении изменений в актуальной редакции указывается дата последнего обновления. Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения, если иное не предусмотрено новой редакцией Политики. Консультант собирает и хранит только те персональные данные, которые необходимы для предоставления Сервисов и оказания услуг (исполнения соглашений и договоров с пользователем). Достоверную и достаточную персональную информацию по как работают маркетмейкеры вопросам, предлагаемым в форме регистрации, и поддерживает эту информацию в актуальном состоянии. Консультант не контролирует и не несет ответственность за сайты третьих лиц, на которые пользователь может перейти по ссылкам, доступным на сайтах Консультант, в том числе в результатах поиска. На таких сайтах у пользователя может собираться или запрашиваться иная персональная информация, а также могут совершаться иные действия.

Как понять, что перед вами маркетмейкер

Бывают случаи, когда настроения покупателей или продавцов либо не определены, либо определены почти однозначно. В первом случае спрос и предложение будут слабо выражены — количество заявок на покупку или продажу будет небольшим, а спред между лучшими ценами может быть значительный. Во втором случае, когда настроения на рынке однозначны, может оказаться так, что на рынке вовсе не окажется либо покупателей, либо продавцов. Спекулятивные маркетмейкеры чаще всего действуют на рынках, где нет централизованного организатора торгов, например на межбанковском рынке форекс, межбанковском облигационном рынке или рынке межбанковских кредитов. Наличие на таких рынках фактически стихийно возникших маркетмейкеров, с одной стороны, придает рынку устойчивость, а с другой стороны, позволяет участникам рынка, взявшим на себя роль маркетмейкеров, извлекать доход особым способом. Каждый маркетмейкер получает компенсацию за риск поддержания котировок ценных бумаг.

Если же будет установлен факт манипулирования рынком, то могут быть применены более жесткие меры в зависимости от тяжести нарушения (например, лишение лицензии). Маркетмейкер (market maker — тот, кто делает рынок) – это понятие имеет несколько значений. Наиболее распространенное определяет маркетмейкера как фирму-брокера, которая приобретает и хранит ценные бумаги, валюту и другие активы для последующей организации их продажи.

Как маркет-мейкер рассчитывает свои котировки?

Сделка может быть активирована только при совпадении объемов заявок на покупку и на продажу. Деятельность маркетмейкеров контролируется биржей и Центральным банком РФ. В случае наличия нарушений в деятельности маркетмейкера в его адрес может быть вынесено предупреждение о нарушении, штраф или полное отключение нарушителя от биржевых торгов.

Заключение по NASDAQ

Маркетмейкер получает выгоду от спреда, но при этом есть ограничения, продиктованные в соглашении с Мосбиржей. То есть конкретные параметры обязательства выступают ограничивающим фактором и не позволяют проводить манипулирования рынком с целью большого заработка. Если рынок перекуплен или перепродан, то маркетмейкером принимаются меры для снижения рыночной разбалансировки, что предупреждает резкие ценовые изменения активов, а также поддерживает возможность валютной конвертации. Биржа обычно заключает договора с несколькими маркетмейкерами для разграничения задач, что упрощает процесс контроля их деятельности и увеличивает ее результативность. Из этой статьи вы узнаете, кто такие маркетмейкеры, какие они бывают, в чем заключается их роль на рынке, и как они работают. Маркет-мейкеры необходимы для обеспечения бесперебойной работы финансовых рынков и выполнения больших и малых рыночных ордеров.

В качестве маркетмейкера может выступать организатор размещения. В этом случае между эмитентом, маркетмейкером и Биржей заключается трехстороннее соглашение с заранее согласованными условиями. Биржа выступает контролирующим лицом, формирует отчеты эмитенту по итогам отчетного периода. При невыполнении пунктов соглашения, эмитент не выплачивает вознаграждение маркетмйкеру.